توقع معهد “بلاك روك” للاستثمار بقاء عوائد السندات الحكومية عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، نتيجة الضغوط التضخمية المتزايدة التي خلفتها التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، ما أدى إلى تراجع جاذبية السندات كأداة تحوط تقليدية ضد تقلبات الأسواق.
وأفاد المحللون الاستراتيجيون في المعهد بأن التضخم كان يسلك مساراً صاعداً حتى قبل اندلاع الصراع الأخير، إلا أن “صدمة النفط” الناتجة عن الحرب ضاعفت من هذه المخاطر، وهو ما يضع البنوك المركزية أمام ضرورة الإبقاء على سياسات نقدية متشددة وأسعار فائدة مرتفعة لضمان السيطرة على الأسعار.
ويرى المعهد أن هذا المشهد يؤثر سلباً على السندات السيادية طويلة الأجل، حيث يتسبب التضخم المرتفع في تآكل العوائد الحقيقية لأدوات الدخل الثابت. وبناءً على ذلك، يفضل “بلاك روك” زيادة الوزن النسبي للأسهم الأمريكية وأسواق الناشئة، مراهناً على أن الطفرة في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ستعزز الأرباح الرأسمالية وتتفوق على أداء الديون الحكومية.
